港股主板打新超购创记录 热点赛说念小市值股受追捧云开体育

　　证券时报记者 钟恬

　　2025年，港股打新上涨席卷商场。继创业板新股金叶外洋集团创下1.15万倍港股史上最精粹购记录后，主板新股量化派以9365.28倍的超购倍数刷新主板历史记录。

　　事实上，本年的港股新股商场，出身了一系列超购记录。这场狂欢背后，是监管计策优化、赢利效应突显与热点赛说念筹码荟萃等身分的共振。不外，过往有案例清爽，超购倍数与耐久价值有时正联系，部分企业上市后市值大幅缩水。

　　新任“超购王”出身

　　11月27日，专注消耗领域的线上商场营运商讨化派在港交所主板挂牌，本日即大涨88.78%。该股上市当日恰逢香港大埔宏福苑五级失火，公司主动取消上市敲锣庆典。

　　量化派的公开采售数据创下港股主板历史之最：接获约15.9万份有用恳求，超购倍数高达9365.28倍，超过10月上市的滴普科技(7569.83 倍)，成为港股主板新任“超购王”。若计入创业板新股金叶外洋集团，则位列港股史上第二。

　　量化派是一家中国内地线上商场营运商，缔造于2014年。公司于2020年推出消耗电商平台“羊小咩”，后又于2022年推出了汽车零卖O2O平台“消耗舆图”。2025年前5个月，公司结束收入为4.14亿元，同比增长38.12%；期内溢利为1.26亿元，同比增长262%。这次港股上市，量化派募资净额为1237万港元，55%将用于增强研发智商以及改善本事基础行径，45%将用于拓展运营时势。

　　股权结构清爽，上市后，量化派首创东说念主兼CEO周灏偏激妻子通过多个关联实体共同捏有33.03%股权，保捏了对公司的贬抑权。机构投资者中，阳光东说念主寿以15.02%的捏股位列第一大机构鼓舞，复星外洋联系主体与高榕老分内别捏有9.68%和5.61%的股份。

　　超购记录束缚被刷新

　　2025年港股新股申购火爆，超购记录束缚被刷新，与往年酿成光显对比。

　　从历史维度来看，港股“超购王”曾耐久被2018年3月上市的毛记葵涌占据，其时超购达6289倍。尔后多年，虽有草姬集团(2024年12月上市，越过6083.63倍)等个股接近记录，但弥远未能打破这一记录。

　　直至2025年，港股新股超购记录参加了“月更时势”：9月，大行科工以7558倍创下其时记录，取代毛记葵涌成为“超购王”；10月，创业板新股金叶外洋集团以11464倍成为港股史上首只超购破万倍新股，随后滴普科技以超购7569.83倍力压大行科工，成为主板“超购王”；11月，量化派再次刷新主板记录。

　　往年，港股新股超购倍数越过1000倍的情况并未几见。统计清爽，限制11月28日收盘，本年港股主板已有26只新股超购倍数打破1000倍，占比接近三成，其中7只超5000倍，除量化派外，还包括长风药业、布鲁可、银诺医药、旺山旺水、蜜雪集团等。

　　从行业散布来看，这些超购破千倍的股票高度荟萃在热点赛说念，举例新消耗领域的蜜雪集团、布鲁可，医药生物领域的银诺医药、长风药业，科技赛说念的滴普科技、量化派等，清爽商场资金对高增长、强现款流赛说念的偏好。与历史超购王比拟，2025年的超购明星市值广漠较小，无数在200亿港元以下，极少资金即可推高认购倍数。此外，监管计策优化、赢利效应突显亦然本年新股超购记录束缚被刷新的主要原因。

　　投资风险不成忽略

　　商场狂欢背后的风险相通阻截疏远。

　　历史训戒标明，“超购王”不即是赢利王，超购倍数仅是短期激情蓄意，而非公司耐久价值的保证。超购倍数依然霸榜7年多的毛记葵涌，天然上市时惬心无尽，最高涉及11.76港元/股，但荒诞事后股价捏续回落，当今股价为0.65港元/股，沦为“仙股”，较刊行价下降37.15%。依然超购倍数与毛记葵涌接近的草姬集团，当今股价较刊行价大跌65.30%。

　　业内东说念主士教导，关于投资者而言，参与新股认购时，应详细考量公司营业时势、盈利智商、行业出息及估值水平。吵杂的打新盛宴背后，投资者应保捏感性判断、作念好风险评估。

　　中信证券暗示云开体育，计策催化、交投火热、外资回流催生了港股打新商场热度。而港股IPO收益受商场环境、行业属性、企业禀赋及跨商场订价等逻辑共同初始。短期来看，港股打新收益与商场流动性水平、企业界限、个股申购热度等蓄意高度联系；而中耐久收益则更需崇拜企业质料联系蓄意，举例成长智商、现款情况、鼓舞答复、欠债水对等。