作 者丨朱艺艺

　　2024年12月中旬，老牌商务男装报喜鸟（002154）(002154.SZ)被传出洽谈收购好意思国高端户外品牌Woolrich的音信，但公司当今并未透露官方信息。

　　面对千亿级的户外市集风口，报喜鸟的举动并非无意。据《中国户外敞开产业发展敷陈(2023~2024)》，中国户外装备市集限制在2023年达到872亿元，异日瞻望向“千亿市集”迈进。

　　跟着赛谈热度一王人升温，“户外”不再仅仅户外敞开品牌的主战场，国内不少鞋服上市公司通过收购、代理等款式扩充户外品牌矩阵，“谋变”入局户外赛谈。

　　2024年10月，羽绒服龙头波司登(03998.HK)联袂凯辉基金，投资加拿大高端户外品牌Moose Knuckles，手脚战术投资东谈主的波司登将握有该品牌超30%股权；2024年8月，逍遥服装起家的好意思邦衣饰（002269）(002269.SZ)也官宣公司定位由潮水逍遥转向潮水户外，并推出“风林火山”系列冲锋衣，声称要作念“大牌平替”。

　　值得提防的是，参与者的事迹休戚各半：安踏体育(02020.HK)、特步国外(01368.HK)、361度(01361.HK)等敞开品牌领军者保握正增长，而牧高笛（603908）(603908.SH)、三夫户外（002780）(002780.SZ)等老牌户外用品公司事迹承压，亟寻新的增长点。

　　2025年，谁能用重活泼的户外故事诱骗铺张者，好像是掘金的要道。

　　领军者的感觉

　　“春江水暖鸭先知。”跟着徒步、骑行、登山、滑雪等户外敞开热度进步，安踏体育、特步国外、361度等国产敞开品牌领军者均嗅到了“户外”的契机。

　　就在1月8日，安踏体育透露2024年第四季度及全年营运施展：2024年，主品牌安踏产物的零卖金额(按零卖价值贪图)与2023年比较录得高单元数的正增长；整个其他品牌产物(包括DESCENTE及KOLON SPORT)之零卖金额(按零卖价值贪图)与2023年比较录得40%~45%的正增长。

　　安踏体育的事迹增长，离不开可隆(KOLON SPORT)、迪桑特(DESCENTE)等户外品牌的助力。2024年上半年，公司已毕营收337亿元，同比增长13.8%，其中，主品牌安踏孝顺160.77亿元营收，同比增长13.5%；可隆(KOLON SPORT)、迪桑特(DESCENTE)在内的其他品牌收入大幅增长41.8%至46.02亿元。

　　“可隆是本年上半年集团增速最快的品牌，不管是店效仍是利润，都赢得了很大冲破。”安踏集团董事局主席丁世忠在2024年中期事迹会上提到。

　　坚握“单聚焦、多品牌、环球化”战术的安踏体育，也受益于其手脚最大推进的环球性敞开户外品牌集团亚玛芬体育(NYSE:AS)。

　　2024财年前三季度，亚玛芬体育已毕总收入35.48亿好意思元，同比增长15.45%；净利润6130万好意思元，前年同期为负1.14亿好意思元，已毕扭亏。尤其是大中华区业务增长强盛，已毕营收9.14亿好意思元，同比增长53.6%。

　　21世纪经济报谈记者获悉，亚玛芬体育环球首席实行官郑捷在财报电话会上谈及大中华区的运营施展称，“咱们的品牌定位于中国最具活力和增长后劲的铺张群体——高端敞开和户外市集。这个范围不仅诱骗了年青铺张者，还包括女性和糟践铺张者，是一派高速增长的蓝海。”

　　忘我有偶，进犯户外圈的还有国产敞开品牌特步。

　　2024年2月，特步推出羽翼冲锋衣，同庚10月发布首款越野跑鞋“驺吾”系列。

　　谈及公司布局冲锋衣的念念路，特步公司东谈主士采纳21世纪经济报谈记者采访时称，“冲锋衣手脚户外线的标杆性产物，凭借深广的功能属性与跨场景的百搭衣裳性成为越来越多铺张者的选拔。公司会进一步丰富羽翼冲锋衣眷属矩阵，从户外场景(举例高热度的徒步、露营等)、舒收尾(轻量化、东谈主体工学)等角度启航，布局各样冲锋衣产物。”

　　就在1月9日，特步国外透露了2024年第四季度及全年业务营运情景：2024年，在跑步业务入手下，主品牌特步已毕高单元数同比增长；索康尼品牌已毕逾越60%同比增长。

　　夙昔一年，李宁(02331.HK)也发力户外产物线。

　　21世纪经济报谈记者从李宁公司了解到，2024年7月，李宁举办2024户外科技发布会，推出户外系列新品“万龙甲BREATH”系列冲锋衣以及“行”眷属系列户外鞋。

　　老牌企业求解围

　　手脚国内三大老牌户外用品上市公司，探路者（300005）(300005.SZ)、牧高笛和三夫户外的最新动作，也浮现了户新手业的风向标。

　　2024年12月17日，探路者在其2025年秋冬订货会上重磅发布下肢外骨骼、5G智能户外腕表、智能滑雪头盔和悬镜式高清户外影院等四款户外智能装备。

　　尽管探路者推论“户外+芯片”双主业发展战术，关联词户外业务仍为公司主要营收开端。

　　2024年前三季度，探路者已毕营收11.08亿元，同比增长19.04%；归母净利润1.02亿元，同比增长120.78%。2024年上半年，在公司总营收7.08亿元中，户外业务孝顺营收6.02亿元，同比增长11.41%；芯片业务孝顺营收1.07亿元，同比增长590.93%。

　　行业分化赫然，牧高笛和三夫户外面对着不同流程的事迹挑战。

　　被称为“国内露营第一股”的牧高笛，正寻求第二增长弧线。在2024年半年度事迹会上，牧高笛董事长、总司理陆暾华强调，公司现阶段发展策略迟缓转向拓品类和境外业务。品类拓展，即在传统户外露营产物之外，拓展背包、户外套饰两大品类。

　　牧高笛调遣发展策略，亦然察觉到了户外赛谈的细分趋势。

　　分产物看，2023年，牧高笛的“帐篷及装备”已毕营收13.34亿元，但增速仅为个位数的6.38%，比较之下，“服装及鞋子”已毕营收0.95亿元，但增速达到双位数的27.64%，赫然逾越帐篷等露营装备。

　　2024年前三季度，牧高笛已毕营收10.80亿元，同比着落6.49%，归母净利润0.92亿元，同比着落15.99%，仍处在收入结构调遣的阵痛期。

　　事迹承压的还有三夫户外。

　　2024年前三季度，三夫户外已毕营收5.00亿元，同比着落7.54%，归母净利润仅为856万元，同比着落28.84%。公司说起，将重心发展其收购的瑞士户外品牌X-BIONIC。

　　新入局者“谋变”

　　事实上，除了敞开品牌发力户外支线，老牌户外用品企业寻求解围，新入局者的实力也遮蔽小觑。

　　无论是雅戈尔（600177）(600177.SH)、报喜鸟、七匹狼（002029）(002029.SZ)，仍是波司登，都但愿在户外赛谈赢得立锥之地。

　　国内男装龙头雅戈尔，除了布局四大自有品牌雅戈尔YOUNGOR、MAYOR、哈特.马克斯HART MARX、汉麻世家HANP之外，频年来通过投资、收购和合营等模式，握续探索与国外化品牌的协同合营，布局好意思国潮牌UNDEFEATED、挪威户外品牌Helly Hansen等。

　　针对公司户外业务布局，雅戈尔公司东谈主士告诉21世纪经济报谈记者，“公司特别看重户外品牌和品类的开辟。雅戈尔主品牌里成心开辟了户外系列；HART MARX注入骑行基因，是成心的户外敞开逍遥品牌；HH则专注于户外敞开，在帆海和滑雪范围有着较高的著明度”。

　　2024年前三季度，雅戈尔已毕营收84.00亿元，同比增长12.63%，归母净利润25.12亿元，同比着落6.73%。

　　与此同期，报喜鸟也通过自有、代理、收购等多种款式，修复起包括老制品牌报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、宝鸟、所罗，成长品牌Lafuma(乐飞叶)、Camicissima(恺米切)，栽植品牌东博利尼、亨利格兰等多品牌矩阵，2023年已有三个品牌(报喜鸟、HAZZYS、宝鸟)营收限制超10亿元。

　　针对户外赛谈布局，报喜鸟从2016年代理法国户外品牌Lafuma(乐飞叶)以来迟缓加大干预，直到2023年暴露起色。

　　梳理公司财报可知，2023年，乐飞叶营收同比增长40.50%，已毕扭亏为盈，在此基础上，2024年上半年，乐飞叶营收快速增长32.20%至1.52亿元。

　　21世纪经济报谈记者也从报喜鸟公司了解到，Lafuma(乐飞叶)在中枢品类冲锋衣、羽绒服已毕快速增长的基础上，2024年第三季度在中国市集推出了“Shift徒步鞋”的新品类。

　　此外，关于洽谈收购好意思国高端户外品牌Woolrich的音信，报喜鸟当今并未透露官方信息。

　　2024年前三季度，报喜鸟已毕营收35.36亿元，同比着落3.59%，归母净利润4.15亿元，同比着落25.19%。公司说起，这是由于为握续进步市集竞争力，增多品牌扩张干预、加大直营市集开辟力度等成分所导致。

　　不错看到，户外业务对干系上市公司的事迹开释，仍需时日。

　　 SFC